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01 Febrero 2006
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LA PETROLERA EN LA ENCRUCIJADA
Las mentiras de Repsol
Plataforma petrolera
L
AS AUDITORÍAS sobre el estado de sus reservas, las reales y bien documentadas, han precipitado el desplome en bolsa (-10%) de las acciones de Reposl y es más que probable que la SEC, Securities and Exchange Comisión, Nueva York, le abra el preceptivo expediente informativo por la pésima gestión de información relevante que ha producido graves quebrantos a los intereses de los accionistas en general y sobre todo de los pequeños accionistas. Repsol ha tenido que aceptar públicamente que sus reservas de crudo y gas eran inferiores a lo certificado por Repsol ante la SEC (mentiras).

El valor de mercado de una empresa petrolera, desde hace más de una década, está determinado por el volumen de reservas que controlan o la capacidad para seguir bombeando crudo al mercado. El valor de mercado no viene determinado por la planta de refino o de distribución instalada. Está determinado en un 70% por las reservas estratégicas bajo su control o acreditadas con licencias de explotación y con licencias de exploración en zonas prometedoras. Las auditorías a Repsol, exigidas por la SEC, han revelado una desviación al alza, superior al 40%, de las reservas de Repsol en Argentina, en cuya información está el origen de la fuerte depreciación bursátil de la petrolera.

La situación interna en Bolivia, a pesar de relaciones estratégicas del eje Cuba, Venezuela, Bolivia, zETAp, relaciones casi excelsas, más que contribuir desestabilizan las cifras que Repsol ofrece sobre sus reservas, una parte de las cuales están en Bolivia. El eje Cuba, Venezuela, Bolivia, zETAp, inspira una comprensible desconfianza en los mercados. Evo Morales presiona para que el consorcio Pacific LNG, formado por Repsol, British Petroleum y British Gas, no exporte gas a Estados Unidos y amenaza con investigar a Andina, el consorcio creado entre el estado de Bolivia y Repsol, bajo la acusación de contrabando de gas. ¿Está Repsol embarcada en operaciones de contrabando de gas a gran escala?

Acontecimientos, todos ellos, que se desencadenan a una semana del vencimiento de la acción de oro que agota la potestad del Gobierno Español para influir en la composición de la propiedad de Repsol. Lo cierto es que el valor bursátil de Repsol, 26.000 millones de € está a tiro de piedra, al alcance de los gigantes del sector. López Torrens recordaba ayer que los beneficios declarados de Exxon para el año 2005 son de 29.000 millones de euros. Los beneficios de Exxon en un año son superiores al valor de mercado de Repsol.

Repsol, según todos los accionistas, tendrán que decidir entre crecer o perecer engullido por alguno de los gigantes del mercado, Brithis Petroleum, ya presente en el accionariado de Repsol y con un valor de mercado de 200.000 millones de € o Eni (Italia) valorada en 100.000 millones de €.

El mercado petrolero es un mecado trufado de informaciones de dudosa calidad alrededor de las licencias de exploración y potencialidad de los yacimientos. No es fácil establecer políticas de crecimiento absorbiendo empresas y sin embargo es una estrategia que impulsan todos los analistas como mejor modo para que Repsol recupere el pulso bursátil. La consigna unánime es que Repsol tiene que comprar reservas y crecer absorbiendo empresas. No es una tarea sencilla. En el abanico de empresas al alcance de Repsol, Ibersecurities, controlada por el banco Sabadell, citaba a la australiana Woodside Petroleum y las estadounidenses Amerada Hess, Kerr McGee, Chesapeake y Murphy Oil. Llama la atención que se cite a empresas que tiene una excelente posición en Mauritania, Guinea Ecuatorial, Sahara Occidental y Congo. Woodside en Mauritania, Kerr McGee en el Sahara Occidental, Amerada Hess en Guinea Ecuatorial, Murphy Oil en el Congo y Chesapeake en Texas y los Apalaches (esta última con escasas reservas).

Algún día los españoles, quizá, tomen en consideración los beneficios que se desprenden de disponer de una política exterior creíble, con imprescindibles niveles de autonomía y fundamentada en derecho. La política exterior de España en el continente africano es confusa, obtusa y está secuestrada en su totalidad por el seguidismo a los intereses franceses o cualesquiera otro, siempre que se cumpla la condición de que no sean españoles. El
onegenismo ha causado destrozos irreparables a nuestra política exterior en el contienente africano y lesiones aún mayores a los países receptores de tanta ayuda vacua. No pintan oros para los planes de Repsol. Tanto si adquiere Amerada Hess, con el 80% de sus reservas concentradas en Guinea Ecuatorial, como si adquiere Woodside con el 50% de sus reservas asociadas a Mauritania y Timor Oriental, como si adquiere Kerr McGee con sus reservas, más potenciales que reales, vinculadas al Sahara Occidental, en cualquiera de los supuestos, son inversiones preñadas de inestabilidad en gran parte inspirada por nuestra propia política exterior o si lo prefiere por la incompetencia contumaz de nuestra clase política.

Repsol tenía que haber crecido por sus propios medios, el medio más seguro en un mercado muy poco transparente, y no ha sabido hacerlo. La falta de tecnología y no saber qué y por dónde han hecho el resto. El mercado de las reservas petroleras es un mercado incierto, escurridizo y trufado de emboscadas. Y la mejor prueba de la que información no es fiable es que Repsol mantuvo engañado al mercado durante mucho tiempo. Es muy fácil tirar de chequera y comprar calamares en lugar de hidrocarburos. Repsol pagó por YPF reservas imaginarias.


El día 2, jueves, más |
ANTONIO YUSTE
REHACIENDO EL CAMINO
Entramos en la era de la Política Total
N
INGÚN EXPERIMENTO social puede demostrar a fortiori la veracidad de una teoría jurídico-económica. Muy lejos quedan las ingenuas afirmaciones de Louis Althusser «Esta obra gigantesca que es El Capital, de Karl Marx, contiene simplemente uno de los tres mayores descubrimientos científicos de toda la historia humana: el descubrimiento del sistema de conceptos (o, lo que es lo mismo, del descubrimiento de la teoría científica) que da paso al conocimiento científico de lo que podía llamarse el “Continente–Historia”. Con anterioridad a Marx ya habían sido abiertos al conocimiento científicos otros dos “continentes” de una importancia comparable: el Continente–Matemáticas, descubierto por los griegos del siglo V a. C., y el Continente–Física, descubiereto por Galileo». (Sigue)
DIPTERIUM. Europa, otrora, detuvo al Islam en España y en Viena, una religión poco evolucionada a pesar de su juventud. Pero eso fue hace mucho tiempo ahora estamos en tiempo de zozobra. Una parte de la sociedad europea se ha rendido al islamismo fundamentalista seducida por el salvajismo de sus acciones terroristas y su intrasigencia.
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